CONTRIBUTEURS
Christopher Peel, CFA
Portfolio Manager
Templeton Global Equity Group
Bahamas
« Un climat très pessimiste est le meilleur moment pour acheter et un climat très optimiste, le meilleur moment pour vendre. »
En tant qu’investisseurs orientés value, nous explorons en permanence les marchés en quête d’actions présentant selon nous une valorisation intéressante par rapport à leur valeur intrinsèque fondamentale à long terme. Nous pensons que les entreprises de ce type sont particulièrement nombreuses dans les segments du marché que l’on pourrait considérer comme des poches de pessimisme. Il s’agit de secteurs ou d’entreprises pour lesquels la focalisation du marché sur la rentabilité à court terme offre une opportunité d’investir à des valorisations à long terme attractives.
À l’inverse, nous essayons d’éviter les secteurs du marché que nous estimons onéreux et dans lesquels nous pensons que les investisseurs surestiment la capacité bénéficiaire à long terme, deux facteurs qui, ensemble, peuvent causer des rendements médiocres à long terme.
Dans cet article, nous espérons faire la lumière sur une philosophie qui est au cœur de notre approche d’investissement depuis la création du premier fonds Templeton par feu Sir John Templeton au début des années 1950. Nous présentons ici un cadre exclusif pour définir les poches de pessimismes, et nous montrons comment l’équipe d’investissement du Templeton Global Equity Group s’efforce de tirer parti d’opportunités de valeur à contre-courant.
Découvrez l’article dans son intégralité pour en savoir plus sur les thèmes suivants :
- Tirer profit du sentiment des marchés
- Identifier une poche de pessimisme
- Notre étude historique
- Étude de cas : Secteur des produits ménagers durables au Royaume-Uni
QUELS SONT LES RISQUES ?
Tout investissement comporte des risques, notamment celui de ne pas récupérer le capital investi.
Les titres en actions sont sujets à des fluctuations de cours et peuvent occasionner une perte de capital.
La gestion active n’offre aucune garantie de gains ni aucune protection contre les baisses du marché.
L’investissement dans des titres étrangers comporte des risques particuliers, liés notamment à l’évolution politique et économique, aux pratiques commerciales, à la disponibilité de l’information, aux marchés limités, ainsi qu’aux fluctuations des taux de change et aux politiques dans ce domaine. Les investissements sur les marchés émergents présentent des risques accrus liés aux mêmes facteurs. Les titres de dette souveraine comportent divers risques, en plus de ceux des titres de créance et des titres étrangers en général, notamment, mais sans s’y limiter, le risque qu’un organisme public soit réticent ou incapable d’assurer le service en intérêts et en principal de sa dette souveraine. Une stratégie exposée en particulier à certains pays, régions, industries, secteurs ou types de placements peut être sujette à un risque d’événements défavorables plus élevé qu’une stratégie investissant de façon plus diversifiée.
Les entreprises et/ou les études de cas mentionnées ici sont utilisées uniquement à des fins d’illustration ; tout investissement peut ou non être détenu par tout portefeuille conseillé par Franklin Templeton. Les informations fournies ne constituent ni une recommandation ni des conseils individuels en investissement pour tout titre, stratégie ou produit de placement spécifique. Elles n’indiquent pas les intentions de négociation de tout portefeuille géré par Franklin Templeton.