CONTRIBUTEURS
Bassel Khatoun
Senior Managing Director, Head of Research, Director of Portfolio Management
Templeton Global Investments
Trois éléments à surveiller
Hausse des taux de rendement obligataires. Depuis le début de l’année la hausse des taux de rendement des bons du Trésor américain s’est accélérée au cours du 3T. Ce qui a soutenu le dollar américain et a constitué un obstacle au rendement des actions des marchés émergents. La hausse des prix de l’énergie exerce une pression à la hausse sur les prix à la consommation. Cette situation alimente les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt à court terme par la Réserve fédérale américaine. Les incertitudes en matière de politiques, conjuguées à la hausse de la dette publique américaine conditionnent une augmentation des taux d’intérêt à long terme.
Le caractère saisonnier est à l’œuvre. Les marchés boursiers amorcent une période généralement moins favorable sur le plan saisonnier. Depuis 2016, l’indice MSCI des marchés émergents a enregistré en moyenne une baisse en septembre et en octobre.1 Les prix de l’énergie et des produits agricoles au cours de ces deux mois pourraient influencer les résultats cette année. Si les prix demeurent élevés, les marchés pourraient reproduire ce schéma. Si les prix diminuent par rapport aux niveaux actuels, les marchés pourraient s’en détacher.
El Niño. Le phénomène météorologique connu sous le nom d’El Niño est en cours, entraînant la sècheresse en Asie du Sud-Est, en Inde et au Brésil. Les services météorologiques indiens annoncent des précipitations « inférieures à la normale » pour la saison de la mousson du sud-ouest.2 Selon nous, le risque concerne une hausse des prix des aliments en raison des dommages causés aux récoltes par la chaleur extrême. Cela aura une incidence néfaste sur le pouvoir d'achat dans les marchés émergents à faible revenu.
Analyse des marchés
Les actions des marchés émergents (ME) ont progressé en août 2026. Les titres liés à la mémoire ont retrouvé leur stabilité et se sont redressés après la correction de juillet. Toutefois, la confiance des investisseurs a été ponctuellement mise à rude épreuve par la hausse des taux de rendement des bons du Trésor américain, la recrudescence des tensions au Moyen-Orient et le débat persistant sur la viabilité des investissements liés à l’intelligence artificielle.
Perspectives
À l’avenir, nous tablons toujours sur des rendements variables selon les secteurs. Nous prévoyons néanmoins que les valeurs technologiques continueront de mener la danse. Cette tendance devrait être en grande partie tirée par les dépenses consacrées aux infrastructures d’IA. Des dépenses soutenues favorisent la croissance économique sur plusieurs années et ont de plus grandes répercussions.
À moyen terme, les dépenses de consommation constituent une autre thématique susceptible d’influer sur le rendement des actions des MÉ. Dans l’ensemble, les MÉ présentent un éventail de possibilités. Les investisseurs peuvent profiter des tendances de croissance à long terme et de valorisations raisonnables soutenues par une solide croissance des bénéfices.
Notes de fin
- Source : MSCI, 1er septembre 2026. L’indice MSCI des marchés émergents regroupe des sociétés à grande et à moyenne capitalisation sur l’ensemble des pays des marchés émergents. Les indices ne sont pas gérés et il est impossible d’investir directement dans un indice.
- Source : Services météorologiques de l’Inde, 31 juillet 2026.
QUELS SONT LES RISQUES?
Tous les placements comportent des risques, dont une perte possible de capital.
Les titres de participation sont tributaires de la fluctuation des prix et peuvent entraîner une perte de capital.
Les placements internationaux sont exposés à des risques particuliers, notamment la fluctuation des monnaies et les incertitudes sociales, économiques ou politiques, qui peuvent accroître la volatilité. Ces risques sont amplifiés sur les marchés émergents. Certains placements, dans des sociétés situées dans un pays ou une région en particulier, pourraient être en proie à une volatilité plus élevée que ceux effectués dans des sociétés plus diversifiées sur le plan géographique.
La participation du gouvernement dans l’économie est encore substantielle, et par conséquent, les placements en Chine seront assujettis à des risques réglementaires plus importants par rapport à beaucoup d’autres pays. Les placements en Chine, à Hong Kong et à Taïwan comportent des risques particuliers, notamment une liquidité réduite, l'expropriation, une fiscalité confiscatoire, des tensions commerciales internationales, des nationalisations, des réglementations en matière de contrôle des changes et une inflation rapide, autant de facteurs susceptibles d'avoir des répercussions sur le Fonds. Les placements à Hong Kong et à Taïwan pourraient être pénalisés par les relations politiques et économiques de ces pays avec la Chine.
WF: 12660661