Infrastructures cotées : saisir les opportunités en période de changements dans le monde entier

Principales conclusions

• Les investissements dans les infrastructures soutiennent les progrès technologiques et la transition vers les énergies propres.
• Les actifs d’infrastructures peuvent offrir des revenus stables et assurer la diversification des portefeuilles.
• La baisse des taux d’intérêt renforce l’attrait des projets d’infrastructure.

Le monde traverse actuellement une période de mutation, et les progrès technologiques tels que l’intelligence artificielle (IA) sont en passe de redéfinir notre quotidien. Parallèlement, la recherche d’un avenir plus propre et plus sûr reste l’une des priorités des gouvernements comme des citoyens.

Les infrastructures doivent évoluer et se renforcer pour soutenir ces transformations, ce qui présente des opportunités d’investissement uniques. Même au-delà des avantages propres aux infrastructures cotées, comme les dividendes stables, la diversification et la protection contre l’inflation, il existe à présent d’excellentes raisons d’envisager un investissement dans ce secteur.

L’attrait unique des infrastructures cotées

L’infrastructure cotée englobe des secteurs essentiels comme les services aux collectivités réglementés (eau, électricité, gaz, énergies renouvelables) et les actifs payés par les utilisateurs (chemins de fer, routes, aéroports, communications, ports). Ces actifs sont essentiels pour l’activité économique et présentent un potentiel d’investissement particulièrement intéressant en raison de leurs caractéristiques uniques.

L’attrait de l’infrastructure cotée réside sans sa capacité à générer des flux de revenus stables. Cette capacité repose essentiellement sur la croissance régulière des actifs sous-jacents, qui assure des versements de dividendes réguliers souvent supérieurs à l’inflation. Cette stabilité des revenus peut également en faire un choix attrayant pour les investisseurs en quête de revenus stables dans différentes conditions économiques.

Les actifs d’infrastructures cotés apportent aussi un avantage de diversification précieux aux portefeuilles d’investissement. Ils présentent une faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles comme les actions et les obligations et peuvent renforcer la stabilité globale des portefeuilles. Cette résilience est ancrée dans le caractère essentiel des services d’infrastructures, qui bénéficient d’une demande stable tout au long des cycles conjoncturels.

Qui plus est, les revenus provenant des actifs infrastructurels sont souvent liés à l’inflation, ce qui offre une protection naturelle contre la hausse des prix. Cette caractéristique renforce l’attrait du secteur en période d’incertitude économique et d’inflation.

Exploiter les principales tendances

Au-delà de ces avantages intrinsèques, les infrastructures offrent une opportunité unique de tirer parti des principales tendances qui transforment actuellement le monde. La croissance rapide de l’IA entraîne une demande d’électricité sans précédent. Au cours des cinq prochaines années, les consommateurs et les entreprises devraient générer deux fois plus de données qu’au cours de la décennie passée. Pour gérer ces données, les grandes entreprises technologiques prévoient d’investir 1 000 milliards de dollars dans des centres de données, ce qui augmentera considérablement les besoins d’électricité.

• Au cours des cinq prochaines années, les consommateurs et les entreprises devraient générer deux fois plus de données qu’au cours des dix dernières années.
• Les grandes entreprises technologiques devraient investir 1 000 milliards de dollars dans des centres de données sur les cinq prochaines années.
• Au niveau mondial, on s’attend à ce que la demande en électricité progresse à un TCAC de 14 % sur les trois prochaines années.
• Les installations des centres de données consacrés à l’IA pourraient nécessiter sept fois plus d’électricité que celles des centres de données traditionnels, ce qui correspond à un scénario élevé de TCAC de près de 20 % de la demande en électricité.
• Les investissements dans les centres de données à l’échelle mondiale devraient connaître un TCAC de 5 % pour atteindre 41 milliards de dollars d’ici 2026.

Une autre tendance majeure est la transition vers les énergies propres. Les infrastructures jouent un rôle crucial dans le déploiement des énergies renouvelables, l’élimination progressive des centrales polluantes, le renforcement des réseaux de distribution de l’énergie et la transition vers des combustibles plus propres comme l’hydrogène. Ces efforts sont essentiels pour atteindre les objectifs de décarbonation au niveau mondial.

Des investissements significatifs dans les infrastructures de réseaux seront nécessaires à l’appui de ces changements. Il s’agit notamment de moderniser les systèmes vieillissants, d’améliorer la résilience afin d’assurer une protection contre les risques et de raccourcir les chaînes d’approvisionnement. Au niveau mondial, on s’attend à ce que la demande en électricité progresse de 14 % par an sur les trois prochaines années, ce qui nécessitera des investissements substantiels. On s’attend à ce que les investissements dans les centres de données connaissent une croissance annuelle de 5 % pour atteindre 41 milliards de dollars d’ici 2026¹. Les infrastructures jouent un rôle crucial pour répondre efficacement à ces besoins en énergie et en investissements.

La force des infrastructures réside dans leur capacité à s’adapter et à soutenir ces grandes tendances, ce qui peut en faire un investissement stable et intéressant. En embrassant les avancées de l’IA, en s’engageant en faveur des énergies propres et en investissant dans des infrastructures de réseaux robustes, nous pensons que ce secteur est bien placé pour prospérer face à l’évolution du contexte économique.

L’impact de la hausse des taux d’intérêt

La baisse des taux d’intérêt pourrait donner un coup de pouce supplémentaire aux infrastructures. La Banque centrale européenne (BCE) a récemment abaissé ses taux pour la première fois en cinq ans, et les autres grandes banques centrales devraient lui emboîter le pas. La baisse des taux d’intérêt réduit les coûts de financement des projets d’infrastructures dans le monde entier, ce qui renforce leur attrait pour les investisseurs.

Par le passé, les infrastructures mondiales cotées en bourse ont généré de solides rendements dans le sillage des baisses de taux de la Réserve fédérale américaine et surpassé régulièrement les actions internationales dans leur ensemble. Cette tendance souligne l’attrait des infrastructures dans un contexte d’évolution des conditions macroéconomiques.

• Ce graphique montre la performance moyenne des infrastructures sur les 6 mois, 1 an, 3 ans et 5 ans suivant la dernière hausse des taux de la Fed précédant le début d’un cycle d’assouplissement.
• Il intègre cinq baisses de taux de la Fed en 1989, 1995, 2001, 2007 et 2019, indépendamment de la conjoncture économique.
• Nous avons examiné les actions individuelles de notre univers de base (RARE 200) par rapport à une représentation des actions mondiales (MSCI ACWI). 
• Il est indéniable qu’à l’aube des cinq derniers cycles de baisse des taux, notre univers d’actions d’infrastructures de base a, chaque fois, dégagé des rendements séduisants en termes absolus et relatifs.

Le contexte macroéconomique est actuellement en train de passer d’une période de vents contraires potentiels à une période de vents porteurs en raison de ces modifications des taux. Cette évolution vient s’ajouter à des valorisations favorables, ce qui renforce encore plus l’attrait du secteur. Les infrastructures n’ont cependant pas besoin d’une baisse des taux ; leur force durable réside dans leur caractère de services essentiels, dans la stabilité de leurs revenus et dans des moteurs thématiques à long terme tels que la croissance de l’IA et la décarbonation.

Conclusion : l’avenir de l’investissement dans les infrastructures

Les progrès rapides de la technologie et l’importance accrue accordée à la durabilité qui caractérisent notre époque font des infrastructures une opportunité d’investissement d’importance vitale. En s’adaptant à ces changements et en les facilitant, les infrastructures favorisent la croissance économique tout en offrant aux investisseurs un potentiel de rendements stables, une protection contre l’inflation et une diversification précieuse. Nous pensons que saisir ces opportunités dès aujourd’hui pourrait libérer un potentiel important pour l’avenir, ce qui fait des infrastructures une composante importante de toute stratégie d’investissement tournée vers l’avenir.